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正極高鎳化趨勢，切入國際大客戶將占得先機(jī)

文章出處：責(zé)任編輯：人氣：-發(fā)表時(shí)間：2020-03-20 11:02【大中小】

核心結(jié)論：

1) 正極行業(yè)需求大，需求量增加確定性高。預(yù)計(jì) 2019-2021 年對應(yīng)正極需求分別為 39/52/65 萬噸，復(fù)合增長率超 30%以上。

2) 高鎳材料綜合優(yōu)勢明顯，將是未來主流路線。高鎳三元是提升長續(xù)航里程需求最可行的鋰電池方案，高鎳三元能進(jìn)一步滿足乘用車小型化的需求，高鎳三元是在鈷資源的匱乏而必須降鈷的一個(gè)好選擇，高鎳三元綜合成本優(yōu)勢相對普通三元NCM更顯著。

3) 正極高鎳切入國際大客戶將占得先機(jī)。目前中日韓主要電池廠及材料廠均加入到這場高鎳三元材料競爭中，需要密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展動(dòng)態(tài)。

3.1. 正極需求大，總量增長很確定

從正極的主要需求來看，消費(fèi)以及動(dòng)力都總量增長。我們測算 2019-2021 年，消費(fèi) 鋰電需求分別為 60/65/70GWh；動(dòng)力電池需求分別為 119/178/241GWh；考慮儲能、小動(dòng)力等領(lǐng)域，其他鋰電池需求分別為 37/49/62GWh。合計(jì) 2019-2021 年鋰電池需求分別為 215/292/372GWh，對應(yīng)正極需求分別為 39/52/65 萬噸。

三元高鎳電池在解決乘用車的高續(xù)航里程、輕量化需求等方面綜合優(yōu)勢明顯，三元高鎳化趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

1) 高鎳三元是提升長續(xù)航里程需求最可行的鋰電池方案。目前，制約電動(dòng)車發(fā)展的一個(gè)重要原因就是里程焦慮，可能的解決途徑包括更長的續(xù)航里程、密集的補(bǔ)能網(wǎng)點(diǎn)、快速的補(bǔ)能方式。但現(xiàn)有技術(shù)水平及實(shí)踐情況來看，布局密集的補(bǔ) 能網(wǎng)點(diǎn)需要大規(guī)模的基建，快充技術(shù)問題有待攻克，快充設(shè)施較為昂貴。同時(shí) 我們也看到，特斯拉通過電池硬件及系統(tǒng)軟件的不斷升級來提升續(xù)航里程，這也正說明了從電池及材料環(huán)節(jié)以及車廠設(shè)計(jì)研發(fā)環(huán)節(jié)可以改善續(xù)航里程。在現(xiàn) 有技術(shù)條件下，通常 LFP 和常規(guī)三元 NCM 很難滿足上述要求，只有

NCM811、NCA 及更高鎳的材料能滿足需求。